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马光远的博客

资本、民生与法治

 
 
 

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中国楼市在玩火  

2009-07-08 09:09:49|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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地王频现,房价重回历史高峰,成了近两个月中国宏观经济最引人关注的事件。

根据中国指数研究院数据信息中心的监测,2009年上半年,我国主要城市住宅市场强劲反弹,需求表现旺盛,市场成交量基本恢复到2007年上半年水平。非但如此,在成交量回升的同时,一些主要城市的房价也回到了2007年的高峰期。以北京为例,北京房地产交易管理网的统计数据显示,北京存量住宅61~25日的网签量达19233套,累计20091月至625日达97192套,超过近10年来京城存量住宅交易的最高位94305套,半年成交量创下历史新高。就价格而言,近6个月来房价上涨了三成之多,已经接近历史最高水平。

业界人士判断,在国资委所属央企纷纷拿地,房地产投资回暖,可售库存面积剧减,通胀预期升温的情况下,下半年中国房价继续猛涨已成定局。而与中国房价一枝独秀形成鲜明对照的,是刚刚过去的第二季度,美、英、日三国的房价不仅没有随着金融危机的见底而回暖,而是加大了下滑的幅度。曼哈顿第二季房价较上年同季下跌18.5%,房屋销量腰斩,英国第二季度房屋均价较去年同期下降11.7%6月整体房价较2007年下半年峰值下跌约15%~20%;饱受房地产泡沫之苦的日本依然在为之前的疯狂继续买单,三大城市圈的平均地价跌幅分别为东京圈6.5%、大阪圈3.4%、名古屋圈6.3%

中国房市与英美日等国截然不同的表现,显然不能从宏观经济基本面上求得答案。从GDP增长而言,与英美日等国的负增长相比,中国经济二季度预计8%以上的增长的确很了不起,但中国宏观经济并未全面回暖企稳是不争的事实。这意味着房地产走出了一条完全与宏观经济的基本态势背离的走势,这绝不是房地产有如此疯狂表现的冷热不均的表现继续继续跌势不止。而这一切的根源,无非来自于三个因素:一是货币政策过于宽松之殇,大量的信贷资金并未流入实体经济,而是进入了楼市;二是政策的强大推力,在内需不振,产业结构调整一时难以取得成效的情况下,决策者将希望寄托于楼市、车市,以央企为代表的国资疯狂拿地,就是一个明证;三是人为制造的通胀预期,在大把撒钱的压力下买房子保值成了民众的少有的选择。

显然,中国楼市的不理性回暖是一种政策的“共谋”:为了保增长和刺激内需,本来已经畸形发展、需要进行调整的房地产,成了经济复苏的大救星,于是从上到下,从信贷政策到土地政策,一路大开绿灯。而资本金比例超乎意料的大幅度调整,更是给开放商发出了明确的政策信号,信贷资金完成了从偷偷摸摸到公然入市的嬗变;地方政府则通过调整土地供应政策,与开放商合演了一出地王频出的好戏。之前紧张的资金链也没有了,之前高达1亿多平,至少需要消化一年以上的空置面积一夜之间消失了,各地都在说着“房荒”、“地荒”、“通胀”的鬼故事,而普通民众就在这种“合谋”下翩翩起舞,大开支票夹,透支着未来的消费。

房地产能救经济吗?如果房地产的回升真的能够带动经济的复苏,英美日等国何不直接拷贝中国的政策,刺激经济,而是放任其下跌。毫无疑问,在英美日三国,房地产也是支柱产业,也有很强的带动力。但我们看到,他们宁可忍受经济衰退之苦,而不敢轻易用政策托市,因为有惨痛的前车之鉴。日本也这样干过,结果众所周知,20年来,日本仍然为自己之前的托市政策而苦苦挣扎。而在经济复苏的基础未稳的情况下,房地产的非理性复苏,不仅救不了经济,反而会因为房地产本身对内需的挤压作用,贻误了结构调整的大局。这样,在房地产的“贡献”下,GDP增长是保住了,数据是漂亮了。但与之相伴的,则是信贷资金被彻底绑架,民众的消费力完全被房地产透支,其他产业在房地产的挤压下的萎靡,走上日本衰退之覆辙。

很多仁人志士一再指出,在全球经济衰退的大背景下,我们一定要抓住经济结构调整的契机,静下心来解决中国经济中的深层矛盾和问题,而不是手忙脚乱的为救经济而救经济。楼市的疯狂,地王的崛起,绝非中国经济的福音,更不是经济复苏的象征。经济真正复苏的关键不在于楼市、股市的虚火,而在于实体经济本身真正回暖。在房地产非理性疯狂的表现下,一旦市场进行调整,国家投鼠忌器,肯定不敢收缩信贷,则银行会进一步被绑上房地产这个危险的战车,而如果信贷下半年继续,则恶性通胀将不可避免,成为经济复苏的最大隐患。

该清醒了!中国房子一枝独秀,完全是政策混乱所导致,而一旦政策效应殆尽,房地产进行新一轮的调整,用政策托市是托不住的,高层应该对地产泡沫的再次破灭做预案,一旦房地产的回调殃及金融系统,对中国实体经济的打击将是沉重的,在欧美等国快要爬上岸的时候,中国可能会因为房地产的不理性而陷入茫茫深渊。

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